Su IP es el Nº: 38.103.63.59

República Argentina: 

Crisis económico - financiera 2000/2001 
[Historia económico política]
Dr. Francisco L. Loiácono escrito el 10/08/2001

---

HISTORIA DE MÚLTIPLES SOLUCIONES QUE NO SOLUCIONABAN NADA

    Sólo cuando el agua llegó al cuello y la crisis era inocultable, se reconoció la magnitud de la misma. Así, con un diagnóstico equivocado o insuficiente y un planteo ante la sociedad distante de la realidad que transcurría, los Argentinos y el mundo, vieron pasar los diversos intentos de solución, a saber:

• El plan de Machinea al inicio del gobierno era reducir el déficit fiscal, para así disminuir la tasa de riesgo país y lograr disminuir la tasa de interés. Eso promovería la llegada de capitales (como en la era Menemista), de ese modo se reactivaría la economía, mejoraría la recaudación impositiva, volvería a bajar el déficit fiscal, y la economía entraría en un círculo virtuoso.

• El impuestazo propuesto por Machinea y su compromiso de bajar el déficit fiscal fueron el primer mensaje claro de que la economia del país no funcionaba nada bien ya que generó más recesión agravando así la situación existente. 

• No todas fueron piedras, Machinea logró dos pactos fiscales con las provincias, consiguiendo que los gobernadores limitaran sus gastos, no poca cosa para esa época. Fue sacar el pedal del acelerador luego de haberlo apretado a fondo al final del mandato del presidente Menem y sus intentos de reformar la Constitución en búsqueda de un tercer mandato.

• Hubo además en la época del ministro de economía Machinea, recortes en gastos de funcionamiento, en gastos reservados  y también rebajas de salarios de la administración pública, (los salarios privados bajaban solos por el bajo nivel de actividad). 

• Los factores políticos que distorsionaban la economía no cesaron con el intento de re-elección del ex presidente Menem en 1999. Un factor político detonante fue la renuncia el vicepresidente Alvarez, luego de haber encabezado una cruzada anticorrupción contra el senado.

• Algunos observadores leían en esa renuncia, que Alvarez habría aprovechado el affaire del senado para irse del gobierno y evitar quedar atrapado en un gobierno que en forma inevitable iba a enfrentar un serio desajuste economico en sus cuentas. Si bien ésto no fue tomado en éste sentido, fue el segundo indicador de la severa crisis que ya existía y  amenazaba con explotar.

• En febrero de 2001 estalla la crisis economico financiera Turca, ya entonces, con el apoyo de Bush y del FMI a Turquía se decía que aliviaba a la Argentina, por temor al efecto dominó!! Eran algo más que indicios de que la Argentina estaba en situación comprometida.

• El efecto dominó tenía sustento porque ya a principios de año, Wall Street, tenedor de títulos de la deuda Argentina, desconfiaba de la capacidad de pago del país.

• Concretamente se dijo que la Argentina era uno de los países más vulnerables al contagio. O'Neill secretario del Tesoro de los Estados Unidos, dio un mensaje a Turquía que repercutió en Argentina:  "Apoyamos totalmente la decisión de Turquía de dejar flotar su moneda según las fuerzas del mercado". Turquía, acababa de devaluar.

• Turquía en diciembre había recibido 11.000 millones de ayuda financiera internacional, cuando la  Argentina había recibido 39.700 millones de dólares, al que se denominó blindaje financiero. 

• Antes habían sido blindados México en 1995, Tailandia, Indonesia y Corea en el '97, Rusia y Brasil en el '98 y el '99 respectivamente.  

• La operación de blindaje financiero, consistió en obligaciones que se anulan (pagos a corto plazo - dentro del año de la operación- ) y pagos que se comprometen a cambio de las primeras (pagos a mediano plazo - promedio tres años- ). A dinero constante se estima que por cada 100 bonos rescatados se entregaron 91,3 bonos nuevos. El costo financiero de la operación fue mayor que el rendimiento de los nuevos bonos emitidos. 

• Comienza a principios del 2001 la trepada del riesgo país superando los 800 puntos, produciendo la renuncia del ministro de economía José Luis Machinea. Este fue otro mensaje claro que la ciudadanía recibió sobre el estado de la economia nacional. El blindaje financiero, la aparente solución del país no sólo parecía haber fracasado, sino que había consumido un ministro.

• En marzo asume como ministro de economia Ricardo Lopez Murphy, con el soporte de la Fundación FIEL. Lopez Murphy era muy bien visto por los mercados. Roberto Alemann tuvo palabras elogiosas hacia su persona y no hizo buenos comentarios de la posibilidad de nombrar a Cavallo en el Banco Central en lugar de Pedro Pou. 

• Aleman además comentó que Lopez Murphy recibía un enorme déficit: 

  • 1) de Tesorería que podría llegar este año 2001 a los u$s 6.500 millones, 

  • 2) el de las las provincias a U$S 2.500 millones y

  • 3) el de los bonos u$s 2.000 millones. 

• Con más de 10.000 millones de dólares de déficit los rumores de default no eran infundados.

• Con el cambio de ministro, no sólo se retrasaban las soluciones sino que el déficit seguía creciendo, alejándose en el tiempo la cruzada para aumentar da recaudación, recomendación que le hizo el ex ministro Aleman analista omnipresente de la economia Argentina, a Lopez Murphy al asumir. 

• FIEL dijo que existían unos u$s 64.000 millones de dólares de Economía en Negro. Considerando que el déficit era de poco más de U$S 10.000 millones, el aumentar la recaudación terminaría con el déficit, pero ésta tarea, no era simple y ya la habían intentado varios ministros, con poco éxito.

• Lopez Murphy renunció antes de cumplir un mes de gestión por presentar un plan de recorte de gastos estatales sumamente ortodoxo e impopular, sumiendo al gobierno en una emergencia, mientras el déficit, seguía creciendo. La imagen de Lopez Murphy cayó ante la comunidad a niveles bajísimos. Paradójicamente, meses después en octubre, muchos añoraban a Lopez Murphy y algunos hablaban jocosamente de hacerle una estatua.

• En el contexto de la renuncia de dos ministros en menos de un mes, el país agitado buscaba un salvador que además fortaleciera la pálida figura presidencial, teñida  de rumores de enfermedades que supuestamente le impedirían seguir con la gestión. 

• De la Rúa, fuertemente golpeado por las renuncias, el creciente déficit del año 2001 y los embates contra su débil presencia, designa ministro de Economía a Domingo Cavallo, quien remozado en su exterior llega al gobierno como salvador,  le habla a la gente en tono popular aunque no demagógico y dice que no le interesa hablar de los mercados. 

• Tambien aclara que no pedirá créditos a tasas elevadas. Explica que fijaría toda su energía en aumentar la producción del país. Remata su discurso  solicitando poderes extraordinarios para que el Poder  Ejecutivo pueda sancionar las leyes que le permitan superar la recesión de casi tres años. Se comienza a hablar del Cavallo presidente tras las bambalinas desde su cargo de ministro. Hubo sin embargo una fuerte reacción político gremial contra el ministro Cavallo, a quien se lo responsabilizaba de todos los males de la Argentina, producidos en anteriores gestiones. 

• Pero el desgaste de la figura presidencial, ridiculizada en los medios televisivos y radiales, llegó a tal grado que circulaban versiones que el gobernador del Chaco, Angel Rozas y el de Entre Ríos Sergio Montiel se mencionaban como reemplazantes de un De la Rúa acorralado.

• Como si fuera poco, la AFTOSA se había difundido por el país dejándolo fuera de los mercados y produciendo grandes pérdidas de ingresos al país (480 millones anuales y pérdida de 10.000 puestos de trabajo) además de quebrantos a los productores. Con un dato adicional, la Argentina perdió la posibilidad brillante de exportar por ese motivo, carnes a Europa que estaba azotada por el mal de la vaca loca y que veía en las carnes Argentinas la seguridad contra ese mal. Esto le fue fuertemente reprochado por la Sociedad Rural Argentina en la inauguración en agosto de 2001, la cual por indicación del SENASA no permitía animales en la exposición para evitar contagios.

• GOBIERNO de UNIDAD NACIONAL: De la Rúa y los miembros de su gabinete largaron un nuevo estribillo, el de la convocatoria a un gobierno de unidad nacional. Pero el anuncio se quedó en la incorporación de miembros del partido de Cavallo, Acción por la República y algunos del Frepaso. En ningún momento la pretendida Unidad Nacional sentó bases doctrinales tales como la definición de políticas de Estado que sean comunes a todos los sectores.

• Comenzaron los enfrentamientos propios de la personalidad explosiva de Cavallo, pero también debido a las urgencias no confesadas expresamente por el gobierno acerca de la crisis. 

• Cavallo buscó la destitución de Pedro Pou, el presidente del Banco Central. En un decreto se buscó producir una expansión monetaria de unos 3.000 millones de dólares. El monto era elevado por no contar con la contrapartida en las reservas. 

• Este fue otro gesto que presagiaba la gravedad de la crisis que se iba desnudando, a la vez de las intenciones -o necesidad- de Cavallo de desandar la Ley de convertibilidad. 

• El decreto que enfrentaba a Pou y a Cavallo permitía a los Bancos computar como requisito de liquidez (es decir, la porción de depósitos que deben inmovilizar los bancos por disposición del Central) el dinero que tienen en efectivo dentro de las propias entidades. De ese modo se bajaba el encaje de los depósitos bancarios del 18 a 14%. 

• La necesidad de reactivar los mercados mediante el crédito que no disponía a bajo costo impulsaba a Cavallo a proponer medidas que como se sabe no fueron suficientes. Esta puja  impulsó con fuerza el aumento del riesgo país. Fue la primer cachetada de los mercados hacia Cavallo. Posteriormente, el ministro de economía más golpeado por los mismos.

• Quedaba así Cavallo en la impotencia de darle la espalda a los mercados o hacer una ortodoxia que lo llevaría inevitablemente a una convulsión social. O bien a una devaluación. Sería el padre del modelo y también su victimario. Más de uno opinaba que sólo Cavallo, quien creó la Convertibilidad era la persona adecuada para eliminarla. De hecho fue el único que la modificó como veremos más adelante.

• Estando en prisión Emir Yoma cuñado del ex presidente Menem, son encarcelados también el ex comandante de las Fuerzas Armadas General Balza, el ex ministro Erman Gonzalez, hasta alcanzar al ex presidente Carlos Menem, todos acusados de asociación ilítica por la venta de armas a Ecuador y Croacia.

• Posteriormente tambien le toca el turno a Maria Julia Alsogaray, también funcionaria Menemista. Ya anteriormente había sido encarcelado Alderete. Así la plana mayor de los funcionarios menemistas estaba encarcalada o en vías de serlo. 

• Con Menem en prisión, el país tuvo reacciones dispares, variando entre el rechazo a la prisión, con actos publicos hasta el festejo por la situacion procesal. Todos estos hechos, sin excepción y los que más adelante comentaremos, no hacían más que empeorar la situación del país. Posteriormente, cuando se encontraron cuentas en Suiza, la figura del ex-presidente dejo de estar en los medios. También a su ex secretario privado se le halló una cuenta (información al 2001).

• La reciente esposa de Menem, la ex miss Universo Chilena Cecilia Bolocco comenzó a militar políticamente representando a su esposo que se hallaba en situación de arresto domiciliario por tener más de 70 años de edad.

• Hubo un desgraciado hecho, cual fue que Cecilia Bolocco posó ligera de ropas para la tapa de una revista con una prenda con los colores de la bandera Argentina.  A partir de allí, quedó signada su caida. Posteriormente desaparece de los medios. Una actriz Argentina hizo lo propio con la bandera chilena.

• Al mismo tiempo comienza un movimiento no organizado de Argentinos en búsqueda de sacar 'los trapitos al sol' o sea, comentar secretos a voces todavía no divulgados masivamente. 

• Comienzan a publicarse todo tipo de sospechas de corrupción con montos, nombres y apellidos, llegando a darse a conocer que en la época de la venta de las armas a Croacia y Ecuador (motivo de la prisión del ex presidente Menem), su hijo, Carlos Menem Junior había realizado compras varias por $4.000.000. 

• También comienza a hablarse de la conexión entre la explosión de la fábrica militar de Río Tercero y la venta de armas. La compra de bienes por padre de Carlos Menem Junior comprometía aun más al ex presidente en otra nueva causa por enriquecimiento ilicito. 

• El mismo Juez que encarceló al ex presidente Menem, tomaba luego la causa de enriquecimiento ilícito y el de la explosión de la fábrica militar de Río Tercero provincia de Córdoba, Argentina, por considerarla conexas entre sí.

• La Competitividad de la producción argentina, se planteó como la nueva solución. La competitividad era como cambiar la convertibilidad sin tocarla. El lanzamiento del plan fue auspicioso para los empresarios Argentinos. Consistía en mejorar la competitividad de diversos sectores productivos muy afectados. Se modificaba la paridad cambiaria para el comercio exterior y se lanzaban planes de desgravación impositiva por sectores. 

• En el sector automotriz, las concesionarias de vehículos comenzarían a ofrecer rebajas a los precios de los auto es en un 10 a 20%, en  Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe, la Capital Federal, la Asociación de Fábricas de Automotores (Adefa), las autopartistas, sus proveedores y los gremios. 

• Cavallo viaja a Brasil a explicar las nuevas medidas que traerían disminución de ingresos a ese país. Brasil acepta un arancel del 35% para las importaciones Argentinas de productos brasileños aunque luego plantearía una rebeldía contra la medida y finalmente la aceptaría viendo que la crisis argentina arrastraba al Brasil, que además comenzó a verse sacudido por una progresiva crisis energética.  

• Cavallo en tanto acusaba a Brasil de  especular contra el régimen argentino. Luego tuvo que aclarar que no era el Brasil, sino algunos brasileros que deseaban que la Argentina devaluara.

• El 3 de abril de 2001 entra en vigencia la ley de competitividad. Con los superpoderes, Cavallo sanciona un nuevo impuesto, el impuesto a los movimientos financieros, o también llamado impuesto al cheque formando parte de la Ley de competitividad (25.413 y normas complementarias). en ella establece un máximo de tasa para el impuesto de 0.6%, pero lo lanza con una tasa de arranque del 0.25%. 

• En pleno predefault, (es una forma de default no declarado por ninguna  de las dos partes) se elevó al 0.6% la tasa del impuesto para poder recaudar más dinero. 

• Los primeros días de abril se firman los primeros acuerdos de competitividad de una larga serie que vendrían luego con industria y gremios de calzados, textiles y acero. Si bien los acuerdos ponían paños fríos a los sectores involucrados, significaban una disminución en recaudación impositiva que dichos acuerdos traían y por ende alteraba el pretendido equilibrio fiscal. 

• Intentando dar un shock de confianza, Cavallo promocionó la Ley de Competitivad como la segunda reforma trascendental luego de la Ley de Convertibilidad. La nueva vía para recaudar eran las cuentas corrientes, hasta diciembre de 2002 según la Ley. 

• Era lo mismo que decir que la Ley de Competitividad iba a solucionar las soluciones que brindó la Ley de Convertibilidad.

• Tambien se anunciaban planes de competitividad para diferentes sectores que se irían aplicando en los próximos días y que significaban que mientras se reducían las erogaciones del Estado para disminuir el déficit fiscal, se disminuían también los ingresos ya que cada plan de competitividad implicaba mejoras sectoriales, incluidas las impositivas.

• Los planes de competitividad en una politica de mercado o liberal van a contramano, ya que el dirigismo del Estado es el que determina que sector se beneficiará, cuando, cómo y cuánto. Esto representaba volver a las épocas previas al modelo instalado por el presidente Menem. Y como dice el refrán popular, es mejor seguir un plan mediocre que dos muy buenos, ni hablar si dos dos se contraponen. Faltó siempre unidad de criterio en la toma de decisiones y aparentemente en el diagnóstico. Hasta entonces Cavallo hablaba de crecer un 5% para el 2001 con las mejoras que se anunciaban. 

• Es posible que el ministro Cavallo y el presidente De la Rúa hayan creido que dicho crecimiento iba a ocurrir. La idea era desalentar las importaciones y alentar las exportaciones produciendo un saldo favorable que permitiera palear el déficit hasta lograr una reforma del estado que lo elimine.

• Estos análisis demuestran al menos una cosa, se atacó la crisis tarde, no se la anticipó. Mas bien explotó y se acudió al escenario a ver que quedaba en los escombros.

• Hasta allí, los Argentinos valoraban la enorme capacidad de trabajo del ministro Cavallo, que además había logrado que el Congreso volviese a trabajar sancionando Leyes y retomando la discusión de los problemas nacionales. Hubo momentos en que algunos temieron por la salud del ministro habida cuenta del gran despliegue que tenía. Viajaba a negociar permanentemente, elaboraba proyectos, daba discursos, tenía múltiples reuniones. Este era otro presagio de que 'el tiempo para solucionar los problemas era escaso o peor aun, era tarde para dar soluciones aceptables'.

• El 11 de abril de 2001, el ex jefe de gabinete del presidente De la Rúa,  Rodolfo Terragno expresaba a propósito de la economia Argentina: Argentina saldrá del pozo sólo si logra la reestructuración de su deuda. Con una ardua ingeniería financiera y diplomática los acreedores pueden aceptar más plazo y menos interés a cambio de seguridad. Eran palabras más o menos lo que había dicho Calomiris.

• Esto significaba que todos sabían de la gravedad que se avecinaba, pero el gobierno no dijo ni hizo oportunamente lo que tenía que decir y hacer. Decía Terragno "Se equivocan quienes creen que nuestro problema es el gasto primario. Hay mucho para recortar, y debe recortarse; pero ése no es el quid" 

• Terragno propuso un ejercicio intelectual, mediante el cual si se vendía toda la estructura política, fuerzas de seguridad, entes descentralizados, en fin todo el Estado "Lo que ahorraríamos en remuneraciones no alcanzaría para pagar los intereses de la deuda. Con un agregado: ahorraríamos en pesos; y la deuda hay que pagarla en dólares. Un peso era igual a un dólar, pero sólo dentro de la Argentina. Fuera del país, un peso es papel pintado" (2001). "Como, además, la economía no crece y las exportaciones soportan la inflexibilidad cambiaria, la deuda —medida como porcentaje del PBI de las exportaciones— aumenta sin cesar."  Efectivamente, el gasto político y del Estado en general, es de 10.000 millones de dólares y los servicios de la deuda, de alrededor de 15.000 millones (2001).

• También respecto del corte de crédito que sobrevendría a fines de Julio de 2001, Terragno en abril dijo: "Un país en esas condiciones tiene, por supuesto, enormes dificultades para negociar en el exterior. Negociar más crédito, así sea a cambio de políticas fiscales duras, es muy difícil: hasta los acreedores saben que esas políticas tienen efectos recesivos y, por lo tanto, termina aumentando el riesgo país." 

• A mediados de abril, Cavallo presenta un proyecto de Ley para sancionar un sistema de convertibilidad ampliada bajo la forma de una canasta de monedas, que tiene como principal referencia el valor del Euro, por entonces  en paridad  a 0,82 con el dólar, luego se acercaría a 0,87 (2001).  

• Como alternativa a la dolarización y a la devaluación, el 3 de mayo  la Cámara de Diputados aprobó en general, el proyecto de ley de ampliación de la convertibilidad, con la incorporación del euro junto al dólar como referencia del valor del peso.

• Sin embargo, China, Hong Kong, Panamá, la Argentina y otros países menores,  tienen sus monedas atadas a la de los EE.UU, y el caso de China no es precisamente el de un país que esté sufriendo dicha paridad a nivel de sus exportaciones.

• La ley determina que el valor del peso surgirá del promedio simple —la suma de las dos monedas dividida por dos— de un dólar estadounidense y un euro. Precisa que esa paridad empezará a regir el día en que, en el mercado cambiario de Londres, el valor del euro equivalga, o supere, el valor del dólar. El ex presidente Carlos Menem instó a la gente a que saliera a comprar dólares, tras caracterizar el proyecto como una virtual devaluación (2001).

• Esta propuesta fue pésimamente recibida por los mercados. Cayó la bolsa un 2.60% y el riesgo país subió a 898 puntos, lo cual parecía en ese entonces una enormidad, no sabiendo los tiempos que vendrían. 

• Esto nos dá una idea de cual era el patrón de agravamiento en abril y cual en agosto de 2001, donde que la bolsa cayera 5 % ó más, y que el riesgo país llegara a 1700 puntos ya no sorprendía. La tasa interbancaria llegó a trepar hasta 45%, cerrando a 22%. Esto arrastró a Brasil quedando la paridad Real dólar a 2.19, algo que también con el tiempo fue juego de niños, ya que se acercó a 3 a 1. 

• El Argentino perdió la capacidad de asombro respecto de los parámetros que manejaba acorde a su pesimismo. Debió elaborar un nuevo pesimismo, sin límites. 

• El ingenio Argentino acuñó una verdad nueva: Con la Ley de canasta de monedas, la Argentina sería el primer país del mundo en usar el Euro, se decía que el país sería más Europeo que Europa. Recordemos que Europa recién usaría el Euro a partir del 1 de Enero de 2002. En cambio, la Argentina lo usaría antes incluso sin necesidad de tener que rubricar el Tratado de Maastrich.

• Los anuncios de Cavallo antes de la debacle que después provocarían, recibieron buenos comentarios en la Argentina. Se decía que sin necesidad de hacer ningún recorte de gastos (en alusión a López Murphy), Cavallo podría asegurarse el cumplimiento de las metas pactadas con el FMI. Si además, consiguía que la economía vuelva a crecer, habría logrado el éxito. 

• Sin embargo, el 24 de marzo JORGE LUIS VELAZQUEZ de Clarín expresaba algo que hoy resulta dramático,dijo: "Pero la receta, por su propia simpleza, parece demasiado buena para ser real."

• Ambito Financiero expresaba a propósito del proyecto de Ley de canasta de monedas lo siguiente: ¿Por qué todo este desgaste casi gratuito de una economía como la argentina, que comenzaba a estabilizarse, y agravando a una vecina, como la de Brasil, que ya estaba en recuperación? 

• Nunca se alcanzó a entender cuales eran los móviles de Cavallo, ya que según los economistas, la canasta no favorecería a los exportadores Argentinos como para justificarla. Era posible que Cavallo incluyera una claúsula que permitiese devaluar en algun momento del tratamiento parlamentario?

• Otra explicación era que por esa época, el tema excluyente de conversación era MERCOSUR, ALCA  o Comunidad Europea. Esto es, Cavallo coqueteaba a Estados Unidos para entrar al ALCA presionando así a Brasil. Pero a la vez, elegía el Euro y a Europa para molestar a Estados Unidos. Algo muy propio de la personalidad del ministro.

• Finalmente otra posibilidad era integrarse al bloque Europeo, ante un Bush que no prestaba atención a Latinoamérica y a los paises emergentes. Cabe recordar que la Argentina había logrado el status de miembro de la OTAN.

• El titular de la Unión Industrial Argentina, José de Mendiguren estaba de acuerdo con Cavallo en que se liberen parte de los encajes para reactivar la economía. Cavallo que por decreto planteó reducir el porcentaje de encajes bancarios inmovilizado por el Central para lograr una baja de la tasa de interés y favorecer el crédito para las PYMES. También propuso relanzar el régimen de adecuación que negociaría con Brasil proponiendo un esquema de intercambio compensado transitorio. Buscaba equilibrar la balanza comercial con ese país,  fijando cuotas a los mercados. Si una compra está dentro del equilibrio, o sea dentro de la cuota pactada, no pagaría arancel, si lo supera deberá pagar el arancel que pagan las compras a paises extra Mercosur.

• A partir del 20 de Junio el dólar para el comercio exterior argentino valía 1.0722. Era el tipo de cambio fijado por el Banco Central, de acuerdo con el factor de convergencia, que se calcula promediando los precios del dólar y del euro (en Londres). El factor de convergencia, denominado con anterioridad "factor de empalme", es el número que determina el monto extra que los exportadores cobrarán del Fisco por encima del tipo de cambio que fija la convertibilidad y que los importadores deberán pagar por contraposición.  

• Como no se podía devaluar, ni derogar la ley de convertibilidad se le pasó a llamar desde el comercio exterior, convertibilidad ampliada. El Banco Central toma el valor del euro en dólares, como promedio de compra y venta en Londres. El primer día fue de 0,8556 dólares. Al valor del dólar por la convertibilidad que es de uno -1-, se le resta  dicho valor que siguiendo el ejemplo del primer día nos dá 0,1444. A éste valor se lo divide por dos y se obtiene 0,0722, que fue el valor aplicable para el primer día de operaciones.

• En mayo de 2001, Estados Unidos ofreció a la Argentina ingresar al ALCA. Hubo entonces disparidad entre el Canciller Argentino y Cavallo. El Canciller dijo que el país negociará ingresar al ALCA a través del Mercosur. Cavallo, en su fuero interno quería una negociación directa con EE.UU.  al igual que pocos meses atrás lo había hecho Chile. 

• El argumento contrario era y es, qué garantías de éxito tiene la Argentina de irse del Mercosur hacia el ALCA, cuando Estados Unidos subsidia su producción agricola y ganadera en detrimento de la Argentina?

• La lista de 'soluciones' para el país era ya muy larga y densa: impuestazos, recortes varios, Ley de competitividad, factor de empalme, déficit cero y ajuste, postergación de vencimientos del segundo semestre y recientemente (02 de agosto de 2001) salvataje de países del G7, con nuevos desembolsos de dinero, luego dolarización o devaluación, en definitiva ésto último una de las claves de la crisis. 

• A mediados del mes de julio de 2001, Duhalde expresaba "va a caer el velo de la verdad", "la Argentina no puede pagar  de la manera que se ha comprometido".  Agregando que "indefectiblemente " se tendrá que buscar "un tratamiento distinto" para garantizar el no caer en default".  Además expresó que sectores de poder económico están sorprendidos de que no haya un impuesto al sector financiero y a los sectores que se vieron beneficiados con el modelo vigente. 

• MEGACANJE: significa, ofrecerle a los acreedores de titulos de la deuda Argentina (AFJP, Fondos de Inversión estadounidenses y  europeos), renegociarlos a más plazo y por supuesto a mayor tasa de interés, para que acepten el canje. Respecto de soluciones aplicadas a la Deuda Externa, el principal objetivo del Gobierno es disminuir los vencimientos hasta diciembre del 2005. De no lograrlo sería difícil salir de la recesión. 

• El Gobierno Argentino debe pagar entre 2002 y el 2006, 80.000 millones de dólares (capital e intereses). La expectativa de mínima fue canjear 20.000 millones cifra que fue superada. Cabe agregar que no es el primer canje que realiza la Argentina, por eso a éste se le llama Megacanje. Cavallo en 1992 reestructuró la deuda mediante el Plan Brady en 1992, En 1997, ya con el ministro Roque Fernández lo hizo por 1.750 millones. En 1999 se hizo por 3.112 millones. Durante la gestión de José Luis Machinea se realizaron tres canjes por alrededor de 5.500 millones. En febrero se hizo el último por 4.202 millones. Conclusión, ninguno sirvió, de lo contrario no estaría el país en ésta situación.

MERCOSUR O ALCA: la solución planteada era salir del Mercosur e ir al ALCA, ya que las continuas devaluaciones de Brasil decía Cavallo, les estaban robando a los Argentinos. Desde 1994, la balanza comercial con Brasil fue siempre deficitaria para la Argentina. Cavallo atacó el Mercosur y amenazó con negociar unilateralmente con Estados Unidos para sumarse al ALCA. 

• Un factor que enojaba a Cavallo era la continua devaluación del Real frente al dólar desde fines de 2000 hasta el 2001, que le restaba competitividad a la Argentina. A mediados de Junio de 2001, luego de embestidas de Cavallo contra el Mercosur y en franca disidencia con el canciller Rodriguez Giavarini, el gobierno de Brasil logró que Cavallo abandone su posición respecto del Mercosur. 

• Esa fue una reunión crucial para Cavallo ya que de allí en adelante, la Solución de la Argentina, según Cavallo, no pasaría por la problemática comercial con Brasil. 

• Sabido es que las devaluaciones de Brasil producían un desbalance en el comercio exterior de Argentina. A tal punto que Cavallo dijo «Estamos entusiasmados en esta tarea de reconstrucción del Mercosur»,«Brasil está dando una ayuda muy importante para que la Argentina pueda recuperar el crecimiento económico». 

• Se concluyó en lo que ya Machinea había logrado, una comisión que estudiara las modificaciones al arancel externo común. Brasil había explicado y convencido a Cavallo que abandonar el mercosur para irse al ALCA le sería un mal negocio para la Argentina, que negocia ventas por $3.294 millones anuales contra los $1.077 millones que vende al Estados Unidos y $974 a la Unión Europea. Eso sin contar con los subsidios al agro y la ganadería que aplica a sus productos Estados Unidos en detrimento de la Argentina.

• Estados Unidos, subsidió a sus agricultores con 18.000 millones de dólares (2000) e impuso el 9 de mayo de 2001 un arancel que encarece el costo de la miel Argentina entre 50 y 60%. El motivo, se la acusó de Dúmping. La Argentina exportaba por 100 millones al año, la mitad a Estados Unidos, siendo la producción total de 90.000 toneladas.

• Hubo otro elemento que favoreció a la Argentina:

  • a) Estados Unidos soportó una crisis energética derivada del costo del Petróleo en franco aumento y la baja de la producción determinada por Iraq. Esto llegó a determinar que el Congreso autorice a explotar petróleo en zonas de Alaska, consideradas como reservadas. 

  • b) Brasil, soporta una aguda crisis energética, con cortes. La Argentina, por el contrario debió rebajar las tarifas del consumo elé